第四章 利用保险资金进行PPP融资

一、保险资金的概念及保险资金投资PPP项目的发展状况

（一）保险资金的概念

保险资金是指保险集团（控股）公司、保险公司以本外币计价的资本金、公积金、未分配利润、各项准备金及其他资金。[1]

（二）保险资金投资PPP项目的背景及发展状况

1.保险资金参与PPP项目的背景

随着2006年保监会《保险资金间接投资基础设施项目试点管理办法》正式对外发布实施，保险资金的投资渠道得以拓宽，国家和地方基础设施项目的融资方式也更加多样化。就政府投融资方式中的资金来源角度分析，通过投融资平台进行地方政府融资的模式已经不再是政府融资的主要选择。在社会、经济全面发展的大环境下，保险行业整体实现大跨步式发展，行业实力得到显著提升。

2.保险资金投资PPP项目的发展状况

随着2006年《保险资金间接投资基础设施项目试点管理办法》的实施，保险资金直接或间接通过各类资管产品投资基础设施类项目已有十余年的时间。自2010年起，保监会逐步开始拓宽保险资金投资基础设施项目的渠道，保险公司也纷纷利用其保险资金成立自己的资管公司与信托公司，通过相匹配的资管产品投资于地方基础设施项目。保险资金事实上已凭借其资金实力、投资规模成为建设基础设施类项目的主力投资者。2016年，保监会《保险资金间接投资基础设施项目管理办法》取代原《保险资金间接投资基础设施项目试点管理办法》，进一步明确保险资金可以投向PPP项目，并且放宽了保险资金投资PPP项目在项目增信、可投项目标的等诸多方面的条件。保险资金自2006年以来积极参与PPP项目，将大量资金投资于大型基础设施项目，参与众多国家及地方基础设施投资项目。其中的经典项目包括2008年保险资金投资160亿元成为京沪高铁第二大股东，参与京沪高铁建设；2010年以150亿元的合同规模参与建设南水北调工程；2013年投资中石油西气东输油气管道项目；2014年发起并投资粤东西北城市发展产业投资项目，项目规模达120亿元；2014年设立规模达70亿元的“中再-北京地铁16号线股权投资计划”等。